91嫩草探花

五、投资建议：三千点关口是道坎，沿“类滞涨”主线配置我们在前期研报《深秋行情有望延续至12月》中提到对A股行情整体不悲观，当前仍维持该看法。后续我们更多的焦点需关注起国内的货币政策。当前货币政策难松难紧，保持稳健中性货币政策也就成了最佳选择，这也就决定了A股后续演绎的更多是“存量结构性行情”。随着A股中枢的不断上移，A股获利盘较重，年底减持意愿度回升，且考虑到IPO年底有望小幅提速，这将一定程度制约着A股上行空间。我们预计年内剩余的时间，A股指数更多的是在3000点附近来回争夺，指数大级别调整或在12月（国金策略Q4A股研报观点）。

从财报整体业绩表现看（因锦州银行尚未公布2018年年报，故采用其半年报数据），哈尔滨银行、盛京银行、锦州银行三家上市城商行营收均有较大幅度的增加，上市农商行九台农商行则营收承压，营收较去年同比下降13.74%。此外，四家银行中有两家净利润表现为负增长，不良率四家上市银行在报告期内均有不同程度抬升。这与目前东北地区表现出的经济转型阵痛有所吻合。

会议强调，要着眼补短板、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。要压实责任，增强做好“六稳”工作的合力，确保经济运行在合理区间。

比较有意思的是，就在2018年4月20日，公司给出的公告是，还是续聘大华为2018年审计机构。这一操作，其实也非常好理解，爆雷就等于否定过往的审计报告，会计师不能自己抽自己的脸啊，好歹换家事务所抽才好看一些。现在回过头来再看，事后诸葛亮一点，2018年欧菲光的爆雷其实早已释放出信号：

另一个困境在于，尽管外资银行倾向于提供更高的薪水，但通常拥有更大产品供应池的本土公司，有时会允许银行家通过所谓的交叉销售，从其它部门分享一次性佣金，从而赚取更多利润。例如，私人银行家可能有权通过向同事介绍客户以认购IPO股份来分享佣金。人力资源服务公司Kelly Services董事Jason Tan就提到一位驻中国的财富管理银行家。这位银行家在中金公司（CICC）工作了10多年，去年年底收到了一家外资银行的录用通知。

海军航空兵部队指挥官沃尔菲·米勒中将说：“F-35C已经做好战斗准备，随时准备战斗并准备取得胜利。我们正在为我们的航母打击群增加一个令人难以置信的武器系统，这将显著增强联合部队的（作战）能力。”据悉，F-35C是三款F-35战机型号中最后一款宣布IOC的，为了宣布F-35C战斗机具备初始作战能力，第一支F-35C作战中队必须配备适当的人员、装备并训练有素，以执行指派任务支持舰队作战。这包括10架Block 3F版本的F-35C战斗机、必要的备件、支持设备、工具、技术出版物、训练计划和功能性自主后勤信息系统（ALIS）。此外，支持首个F-35C作战中队的船舶必须具备适当的基础设施、资格和认证。 最后，F-35联合项目办公室、工业界和海军航空兵必须证明所有程序、流程和政策都已到位以维持F-35C战斗机的运行。